华尔街金钱永不眠？纳斯达克正式申请“23×5”全天候“日不落”股票交易模式

发表于 2025-12-17 08:53:56

当地时间12月15日，美国第二大交易所纳斯达克寻求监管批准，计划引入近乎不间断的全天候股票交易服务。据报道，纳斯达克当天向美国证券交易委员会提交文件，申请修改相关规则，计划在工作日将股票和交易所交易产品的每日16小时交易时间延长至每天23小时。一旦获得批准，其交易时间将扩展为“23×5”模式，即每周五天、每天23小时。
去年海外投资者持美股总额达17万亿美元
纳斯达克总裁塔尔·科恩在今年3月曾透露，交易所已启动与监管机构的讨论，目标是在2026年下半年正式推出这种近乎不间断的交易模式。
根据纳斯达克向监管机构提交的详细规划，未来的美股交易将从目前的每天16小时延长至23小时，现行的每日三个交易时段将精简合并为两个延长的“超级时段”。

▲美国纽约纳斯达克大楼
具体而言，新的“日间时段”将从美东时间凌晨4点一直持续到晚上8点，该时段仍将保留上午9点30分的开市钟和下午4点的收市钟仪式，涵盖了传统的盘前、常规及盘后交易。在经过晚上8点至9点的一小时系统维护与清算休整后，全新的“夜间时段”将紧接着从晚上9点开启，一直持续到次日凌晨4点。按照这一安排，新的交易周将从周日晚上9点开始，直至周五晚上8点日间时段结束才算画上句号。
对于为何要做出如此巨大的改变，有分析援引纳斯达克汇编的数据称，美国股市目前占据了全球上市公司总市值的近三分之二，去年海外投资者持有的美国股票总额达到了17万亿美元。
据中国股票论坛最新了解到纳斯达克北美市场高级副总裁查克·马克表示，全球化趋势已持续相当一段时间，在常规交易时段之外，市场对纳斯达克上市公司的需求比过去大幅增加。马克强调，世界各地的投资者希望“按自己的条件、在自己的时区”进入市场。
纽约证券交易所和Cboe全球市场近期也宣布了类似的股票全天候交易计划。目前，希望进行全天候交易的投资者主要依赖Blue Ocean、Bruce ATS等场外交易平台，纳斯达克的入局将把这一需求引入主流交易所。
实现“日不落”交易，基础设施升级很重要
不过，要实现这一宏大的“日不落”交易计划，基础设施的升级很重要。分析指出，这取决于证券信息处理器的升级，以确保能显示最准确的综合股票报价。同时，作为中央清算枢纽的美国存管信托与清算公司也计划在2026年底前推出股票的不间断清算服务，为全天候交易提供后盾。
尽管支持者认为此举能让海外投资者更迅速地对全球事件做出反应，但华尔街主要银行对此仍持担忧和谨慎态度。据报道，华尔街银行业主要担心夜间交易可能会导致流动性降低、波动性加剧以及投资回报的不确定性。
针对这些担忧，查克·马克回应称，虽然延长时段的交易量通常低于常规时段，但纳斯达克已建立了极具弹性的系统，拥有巨大的吞吐量，有能力处理市场压力和波动。
美国交易所的交易时间安排已有百余年历史，尽管交易形式已主要转变为电子化，但时间表几十年来鲜有变动。除了推动全天候交易，纳斯达克今年早些时候还向监管机构申请引入代币化股票交易，试图在特朗普政府可能放宽加密货币监管的背景下，抓住代币化资产的热潮。