中国股票市场：年初增3万亿美元，高盛维持“增持”评级

发表于 2025-9-19 17:48:44

中国股票论坛：9月19日消息，年初至今，中国离岸/在岸股票市场市值累计增加3万亿美元，沪深300指数/恒生指数分别累计上涨14.7%和32.5%。中国股市涨势能持续多久，成海外投资机构关注话题。高盛研究部团队周四报告指出，在估值和流动性驱动下，中国股市或进一步繁荣。高盛维持对A股和H股“增持”评级，预测12个月内上涨空间分别为8%和3%，建议回调时加仓。高盛认为，“再通胀”预期和人工智能是今年中国股市强劲行情的关键推动因素。未来，估值和流动性改善有助于股市进一步繁荣。全球股市约70%涨幅源于市盈率重估，非盈利增长驱动。中国市场是全球“流动性盛宴”后来者，后续增长潜力大。高盛指出，企业盈利是市场持久发展必要条件，“流动性”是牛市必要前提。目前A股“慢牛”格局更稳固。高盛称，多数衡量指标显示大型股估值未过高，指数市盈率中等。A股和H股中，上涨的流动性期权价值定价有吸引力。高盛调整后的“A股投资者情绪指标”为1.3，表明有市场盘整风险，但未现逆转迹象。高盛数据显示，中国和外国投资者是今年行情主要资金支持者，非普通散户。若境内机构持股比例从14%提至50%/59%，境内股票潜在增仓规模达32万亿至40万亿元。中国家庭可投资股票资金规模大，储蓄存款160万亿元，房地产投资330万亿元。但资金配置调整是渐进持久过程。高盛看好中国“民营十巨头”、“人工智能”等主题/投资组合。其定义的中国“Prominent10”包括阿里巴巴、小米等