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俗话说，忘记历史就意味着背叛。 了解点投资故事有助于我们少犯错误。 13年之前的5月6日。 在没有重大情况下，美国的道琼斯工业指数几乎在瞬间下跌了接近10%。 1万亿美元的市值瞬间蒸发...... 事后检查说是“高频交易”导致了这次股市的闪崩。 视频传送门 当时的情况是这样的。 2010年5月6日下午2点23分。 由30种工业股票组成的道琼斯工业平均指数突然快速下跌。 5分钟就跌掉了将近1000点，跌幅达到了10%左右。 1万亿美元的市值迅速的时间就“灰飞烟灭”了...... 那谁是这个事情的罪魁祸首呢？ 反正当时没人知道。 直到5年以后，美国抓了一股票论坛个叫萨劳的英国高频交易员才有一股票论坛个说法。 这个交易员下了很多莫名其妙的单子，利用高频交易在当时就把市场搞垮了。 那什么叫做高频交易呢？ 简单来说，就是他们在市场上通过这种技术手段，寻找那种几乎没有风险的套利机会。 （英国高频交易员萨劳） 比如说，a想用1块钱买进一股票论坛个股票，b想要9毛9卖出。 如果a和b直接交易，可能就是撮合，9毛9成交或者1块钱成交。 但如果市场上有了这个高频交易者出现。 那他就会选择用9毛9从b那里买进，然后用1块钱卖给a。 从而没有风险的赚到这1分钱。 这样的利差虽然很小，但是机会在市场里却非常多。 奈何这种有可能套利的机会存在的时间是非常短的。 需要对这种高频交易的机构，要求他极其快速的完成交易。 这个时候，如果由单纯的人工来操作的话几乎是不可能的。 所以这种高频交易，几乎都是通过程序自动设定，自动完成交易的。 而这种高频自动交易的问题就是： 它只关注市场的实际表现，根本不在乎这个交易是不是合理。 这时候，如果市场突然出错，一股票论坛些偶然的下跌就有可能通过这种高频交易不断放大。 那这个时候，自动交易的机制有可能判断这一股票论坛秒比上一股票论坛秒跌得更多，有可能下一股票论坛秒还会更跌。 那它就会选择“卖出”来保护自己，或者预期在未来以更低的价格“买进”再赚取差价。 所有的交易都是在这样自动决策之下来自动执行的，很难有刹车机制出现。 一股票论坛旦出现一股票论坛个特殊的错误，就会出现市场上1000多点迅速消失，1万多亿市值灰飞烟灭的状态。 那这种高频交易出事不是绝无仅有的。 2012年8月份，一股票论坛家叫做骑士资本（Knight Capital）的做市商也是因为程序问题，在45分钟疯狂的成交了400万笔交易。 亏掉了4.6亿美金，差一股票论坛点就把自己搞垮了。 同样也是2020年3月份，原油的期货价格下跌到-37美元。 也是高频自动交易出现的。 因为没有任何一股票论坛个自然人交易员会作出“卖出石油不但不收钱，还要倒找别人钱”这种荒唐的决策。 虽然2015年，英国交易员萨劳因为2010年的闪崩被抓了。 骑士资本在事后也被起诉，而且罚了1200万美金。 美国证监会也出台了很多政策，强调对这类交易的监管。 但是自动交易也好，高频交易也好，甚至人工智能的使用，在交易中的应用一股票论坛定会越来越多。 相对于普通投资人来说，这些成熟的交易商具有的优势，已经不仅仅以前的那种信息或者专业技能等等。 还有网速优势，智能交易优势等等全方位的这些优势。 指望在这样的情况下，短线上的普通交易者还想要持续战胜成熟的机构，这个概率会越来越低。 那道琼斯的闪崩过去了整整13年，整个市场的变化发生了很多。 但是我们了解当年发生的这些事情，有助于我们对未来的投资决策给出经验和教训。
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发表于 2023-5-8 21:31:18
