纳斯达克正式申请“全天候”股票交易，全球股市将迈向“不眠夜”？

发表于 2025-12-18 11:22:49

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界面新闻记者 | 孙艺真

美国纳斯达克交易所正在推进“全天候”股票交易。

当地时间12月15日，纳斯达克宣布，将向美国证监会（SEC）正式提交申请文件，计划在现有盘前、常规和盘后交易时段之外增加一个时段，从现有的每周五个交易日的16小时延长至23小时。

具体来看，纳斯达克或将在2026年下半年正式推出延长交易服务，计划设置两个交易时段，即美国东部时间凌晨4点至晚上8点（日间交易时段）和晚上9点至凌晨4点（夜间交易时段）；此外，在交易周（trading week），交易将于周日晚9点开始，并在周五日间交易时段结束后的晚上8点收市，以满足全球投资者对美国股票的交易需求。

事实上，早在今年3月，纳斯达克总裁塔尔·科恩（Tal Cohen）就曾表示，该交易所运营商已开始与监管机构进行讨论，预计在2026年下半年启动每周5天、全天不间断的交易。

目前，散户投资者对美股延长交易时间看法不一。有投资者认为“不眠的股票市场令人振奋”；不过也有部分投资者认为：“凌晨一点，当你喝的酩酊大醉时却看见自己的持仓突然暴跌，真的糟透了！”、“股市终于实现了加密货币多年来一直拥有的东西”、“这将会令我睡眠不足”。

对于延长股票交易时间，瑞银董事总经理、瑞银全球金融市场交易部主管贺立言（Neil Hosie）持审慎态度。

贺立言曾在接受界面新闻采访时指出，虽然技术上已经具备了实现24小时交易的能力，但交易时间延长并非提升流动性的关键因素，“7×24”交易并不能够直接促使股票的总交易量增加。

“市场表现更多地取决于投资者对股票本身的兴趣和基本面估值。”他观察到，瑞银的机构投资者们对24小时交易的需求并不高，“实际操作中，绝大部分交易仍将在标准化交易时段内完成。”

近年来，包括东京证券交易所、纽约证券交易所、芝加哥期权交易所等多国证券、期货交易所已申请或已实施延长交易时间。延长交易时间正成为各主要金融交易所争夺流动性、拓展国际影响力的重要举措。

据中国股票论坛最新了解到不过，延长股票交易时间往往需要审慎考量，需与多方市场参与者充分沟通并升级改造清算交收和系统等。例如，今年8月港交所的2025年中期业绩传媒简布会上，港交所行政总裁陈翊庭曾表示，港交所将秉持审慎渐进原则，在充分借鉴国际同业经验的基础上，结合本地市场实际情况进行研究。

从当前全球主要股票市场交易时间来看，伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所、巴黎证券交易所每日交易时间为8.5小时；新加坡证券交易所交易时长为7小时；美国纽约证券交易所、纳斯达克交易所为6.5小时；而韩国证券交易所也曾在2016年延长过交易时间，由此前的6小时延长至6.5小时。

目前，沪深交易所交易时长为4小时，谈到关于中国A股市场是否应延长交易时间，有资深投资人士张伟（化名）向界面新闻谈到，更长的交易时间为投资者提供了更充裕的交易决策和执行窗口，有助于吸引更多资金参与，促进交易活跃度，使价格发现过程更连续、充分。此外，当前高度电子化的交易系统与强大的数据处理能力，已为支持更长的稳定运行提供了技术基础。“总体而言，A股交易时间是否延长、如何延长，是一个涉及市场效率、运营成本和投资者习惯的多维决策。”

也有券商IT工程师韩琦（化名）在受访时向界面新闻指出，对证券公司而言，系统运维、人力值守、清算交收的工作时长和成本可能随之上升，监管机构的实时监控压力也会增大。

上海财经大学教授奚君羊在接受界面新闻采访时指出，延长交易时间使得投资者可选择的交易时间增加，便利度提升，有助于提升市场流动性。“由于目前股市交易已经电子化，适当延长A股市场交易时间存在可行性，比较简单易行的操作方式是将午间休市时间调整为交易时间，允许连续交易。”