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中美经贸会谈为全球经济纾压增添信心，外资机构集中发声彰显对中国资产的“看多”热情。5月13日，摩根大通上调了对2025年中国经济增速的预测，瑞银在最新报告中认为，中国经济增长预期有望改善。资本市场方面，野村将中国股票评级从中性上调至战术超配，成为本周上调中国股票评级的首家华尔街大行。 中国经济增长预期改善
具体来看，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌在周二的报告中，上调了对中国2025年GDP增速的预测。
瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛于同日发表观点称，中国经济增长预期有望改善。她表示：“外部不确定性仍存，但未来贸易政策变化对中国GDP增长的影响可能小于我们此前基准情形的估算。同样，2025年中国整体出口表现可能好于之前的预测。”
汪涛认为，全年人民币对美元汇率或在7至7.5区间内波动，近期人民币汇率可能走势偏强。
“我们认为，最近贸易政策正常化趋势可能会推动市场重新回到2025年之前的状态。对于中国经济而言，这或将推动未来几个月出口增长。”景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭称。
野村上调中国股票评级至战术超配
对宏观经济的乐观看法也传导至资本市场。虽然短期外部环境的不确定性仍可能引发市场波动，但外资机构分析师们越来越乐观地认为，风险偏好的抬升有望推动更多资金流入中国股市。富达国际亚太区投资总监斯图尔特·朗布尔（Stuart Rumble）直言：“对市场来说是一个积极信号，有助于恢复市场信心。”
野村亚太区市场策略团队5月13日将中国股票评级从中性上调至战术超配。“我们认为，贸易政策的变化将显著提振全球和亚洲股票市场，减轻市场对美国经济衰退、全球经济增长放缓、潜在盈利冲击的担忧。”野村称。花旗集团则重申了对A股及H股的正面看法，认为贸易环境的改善将给中国股市注入积极情绪。
从基本面来看，野村认为中国股票资产的估值具备吸引力。花旗同样提及，当前沪深300指数和MSCI中国指数的远期市盈率较历史平均水平仍略有折扣。
“我们对中国最近的科技发展，如人工智能、电动汽车、机器人等持积极的看法，并认为中国股票资产的折价应当有所收敛。目前，MSCI中国指数的远期市盈率为11.2倍，低于亚太地区除日本外市场14.8倍的市盈率。考虑到外部环境的变化，我们认为MSCI中国指数的市盈率可达13倍。”野村分析称。
野村表示，国际投资者对中国股票一直持谨慎态度且配置不足，这意味着随着投资者追逐中国股票的上涨，可能会出现一些资金配置流向中国市场。野村建议国际投资者在亚太市场内部进行仓位的再平衡，通过削减对印度市场的超配仓位来增持中国股票。
在上周五的报告中，摩根士丹利表示，对冲基金近期增加了对中国股市的看涨押注。摩根士丹利称，当前对冲基金在中国市场的敞口仍远低于峰值水平。相比之下，对冲基金减持了以泰国、印度和澳大利亚为主的大多数亚洲市场的头寸。（来源：上海证券报）
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发表于 2025-5-14 12:39:15
