“巴菲特效应”强大！日本散户“跟风”狂买主要商社股票

发表于 2025-6-4 16:00:40

日本的散户投资者已开始将资金投向贸易公司股票，而这些公司得到了伯克希尔·哈撒韦公司(BRK.A.US)的大力支持，传奇投资者沃伦·巴菲特看重的是这些公司的强劲商业模式和丰厚的股东回报。来自日本个人储蓄账户(简称 NISA)的投资需求已扩展至各类交易公司，与此前的知名企业如日本电报电话公司、日本烟草公司以及三菱日联金融集团等一同成为投资热门对象。三菱公司是日本最大的贸易企业之一，在免税储蓄计划下的零售资产排名中，自 3 月以来首次位列第三。这一排名数据来自 SBI 证券公司，而乐天证券公司的排名则显示自 4 月以来该公司位列第四。

由于得到了散户投资者的支持，贸易公司股票自 4 月 2 日美国总统特朗普实施“解放日”关税政策以来，一直表现优于大盘，尽管这些政策对贸易的影响仍存在不确定性。

在伯克希尔·哈撒韦公司年度会议上，巴菲特发表言论称他预计其公司将持有这些股票 50 年或更长时间。此后，日本贸易公司的股票价格随之上涨。三菱商事、三井物产、三井住友、伊藤忠商事和丸红株式会社的股价涨幅均超过 3%。

SBI 证券投资市场研究部门的员工Naomi Kurimoto说道：“许多散户投资者认为自己的价值投资风格与沃伦·巴菲特的风格相契合，因为巴菲特就是以这种方式进行投资的。他们倾向于效仿他的做法——‘如果巴菲特在买入，那我也就跟着买’。”她还表示，在报告中出现巴菲特的名字会增加由散户投资者推动的页面浏览量。

日本五大贸易公司均发布了对本年度盈利的谨慎预测，并预留了数亿美元用于应对关税不确定性。尽管存在这些担忧，但这些公司仍积极寻求提高股息。三菱商事、三井物产、住友商事和丸红株式会社预计的 12 个月股息收益率均超过 3.5%，超过了 2025 年年度基准指数(东证指数)所预估的 2.7%的平均水平。尽管伊藤忠商事预计的 12 个月股息收益率为 2.66%，但它与另外四家公司一样，在过去五年中股息发放额翻了一番。

NISA 计划所青睐的行业具有以下特点：这些行业即便盈利增长或股价预计不会迅速上涨，但股息削减的风险也相对较低。NLI 研究所的研究员 Yusuke Maeyama 表示：“在高股息股票中，贸易公司可能还会凭借对未来股息增长的强烈预期而具有额外优势。”

公司治理改革在影响个人投资者的股票选择过程方面也发挥着重要作用。东京证券交易所正计划鼓励企业进行股票分割，此举将使散户投资者更容易参与交易。因为东京证券交易所的交易采用每 100 股为一单位的交易单位，股票分割将降低最低投资金额。

虽然巴菲特的影响力推动了交易公司的股价上涨，但这些公司自身在过去一年里也在努力扩大股东群体。在 2023 年底重新修订的 NISA 系统推出之前，三菱商事公司进行了 3 比 1 的股票拆分，降低了最低投资金额。三井物产公司在去年 6 月底也进行了股票拆分，将最低投资金额减半。

Phillip Securities日本公司研究部门负责人Kazuhiro Sasaki表示：“通过诸如NISA计划这样的举措，交易公司将因散户投资者参与度的提高而获益，因为‘他们有望获得中长期的持股权，这有助于建立一个更稳定的股东群体’。” 但他也补充道，另一方面，可能会存在一些不利因素，比如要为数百个投资者账户提供服务以及处理规模更大的股东大会会带来更多的负担。

据日本证券交易协会汇总的数据，2024 年所有金融机构的个人投资账户(NISA 账户)在增长投资额度下的新购金额总计约达 12.5 万亿日元(约合 874 亿美元)。截至 2024 年底，NISA 账户的总数为 2560 万个。在证券公司中，乐天证券的账户数量最多，达 600 万个，其次是 SBI 证券，为 536 万个。

汇丰银行的策略分析师包括赫拉德·范德林德在内表示，国内投资者的任何资金投入都将对日本股市产生积极影响，哪怕只是将资金从现金中转移出 1 个百分点投入到国内股票中，“也会带来 2200 亿美元的资金流入股市”。